저는 2026년 초 자산 포트폴리오를 점검하며 가장 놀랐던 점은 은의 수익률이었다. 금이 안전자산으로 완만한 상승 곡선을 그리는 동안 은은 무섭게 치고 올라갔다.

실물 수요가 가격을 밀어 올린 이유에 주목했기에, 은은 금보다 광범위한 산업 영역에서 핵심 소재로 작용한다는 사실이 두드러졌다. 전도성이 모든 금속 중 최고여서 전기차, 태양광 패널, 5G 장비에 필수적이고, 특히 2026년 현재 고효율 태양광 셀 수요 증가로 은 사용량이 2025년 대비 20% 이상 늘었다.

은의 특성은 실물 경기와의 높은 상관관계와 달러 가치와의 역상 관계를 동시에 지니는 이중 구조에 있다. 실물 경기가 살아날 때 수요가 폭증하고 달러가 약세일 때 투자 매력이 커진다.

2026년 상반기 은 가격은 온스당 75~80달러선으로 거래되며, 2025년 초 25달러 수준에서 큰 폭으로 상승했다. 이 같은 가격 형성의 근본 원인은 6년 연속 이어진 공급 부족이다.

실버 인스티튜트의 2026년 보고서는 전 세계 은 부족량이 역대 최대치를 경신했다고 밝히고, 광산 생산의 정체와 AI 서버 확대로 인한 전자 부품 수요 증가가 수급 불균형을 고착시키고 있다고 한다. 이러한 구조적 요인이 가격에 강하게 지지되고 있다.

투자 방식으로는 첫째, 실물 투자로 은 바를 직접 구입하는 방식이 안전하나 부가세와 유통 마진으로 인해 장기 보유가 필요하다. 둘째, 은 광산 기업 주식은 은 가격 상승에 레버리지가 가능하지만 개별 기업 리스크와 채굴 비용 변동을 감당해야 한다.

셋째, ETF를 통한 간접 투자로서는 주식처럼 실시간 거래와 환금성을 얻을 수 있으며, 국내 상장 ETF를 활용하면 환율 리스크를 선택적으로 관리할 수 있다. 최근 주목받는 상품은 1Q 은 액티브 ETF로, 현물을 추종해 롤오버 비용이 없고 연금계좌에서 운용 가능하므로 절세 혜택까지 거둔다.

선물 ETF와 비교해도 장기 투자 시 롤오버 비용이 없어 수익률 방어에 유리하다. 이처럼 현물 기반의 액티브 ETF는 연금저축펀드나 퇴직연금(IRP), ISA에서도 편입 가능해 비용 효율성과 절세 혜택을 한꺼번에 잡는다.

결론적으로 2026년의 은은 단순한 귀금속을 넘어 에너지 전환 시대의 핵심 전략 자산이다. 비용 효율성과 절세 혜택을 고려한다면 현물 기반의 액티브 ETF가 현시점 가장 영리한 선택지다....